Кілька регіонів Російської Федерації розглядають запуск нового фінансового інструменту – так званих “народних облігацій”. Хоча офіційно це подається як спосіб фінансування важливих проєктів, за даними української розвідки, справжня мета полягає у залученні коштів безпосередньо від населення, щоб компенсувати нестачу ресурсів.
До пілотного проєкту долучилися сім суб’єктів, здебільшого дотаційні регіони Далекого Сходу. Серед них – Хабаровський, Камчатський та Приморський краї, а також Магаданська й Амурська області, Чукотський автономний округ та Якутія. Формально йдеться про підтримку інфраструктурних і соціальних ініціатив та часткове покриття дефіцитів місцевих бюджетів.
Для залучення громадян облігації позиціонуються як “безпечний” та “привабливий” інструмент. Інвесторам обіцяють фіксовану дохідність без ринкових коливань, яка не буде нижчою за банківські депозити, а подекуди сягатиме 16-17% річних. Мінімальний поріг входу встановлено на рівні однієї тисячі рублів.
Процес придбання облігацій обіцяють максимально спростити. Це відбуватиметься через онлайн-платформи з повною цифровою ідентифікацією, без необхідності відкриття брокерських рахунків. Обсяг одного випуску обмежено до одного мільярда рублів, що нібито має гарантувати боргову стійкість.
Проте українські розвідувальні служби застерігають, що така надмірна “щедрість” умов зазвичай сигналізує про підвищені ризики. Російська влада вже не раз використовувала подібні схеми, перекладаючи фінансові проблеми на плечі своїх громадян. Ця модель може бути черговою спробою перекласти тягар на населення.
Ключовою деталлю є відсутність жорсткої цільової прив’язки залучених коштів. Гроші, зібрані від громадян, можуть бути спрямовані на будь-які потреби: від житлово-комунального господарства та транспорту до освіти й медицини, або ж просто на поточні витрати. Це дозволяє владі маневрувати коштами без конкретних зобов’язань.
У короткостроковій перспективі такий підхід, ймовірно, допоможе тимчасово закрити бюджетні дірки регіонів та знизити тиск на банківську систему. Однак у довгостроковій перспективі це лише погіршить фінансовий стан. Дефіцити зростатимуть, надходження від податку на прибуток падатимуть, а борги будуть відкладені на майбутнє.
Ця ініціатива відбувається на тлі значного ослаблення російських регіональних бюджетів. Санкції, втрата зовнішніх ринків та погіршення світової економічної кон’юнктури оголили їхню структурну нездатність виконувати базові зобов’язання. Найкритичніша ситуація спостерігається у традиційно депресивних регіонах, таких як Калмикія та Псковська область.