Національний банк України повідомив про скорочення міжнародних резервів на 6% за жовтень. Станом на 1 листопада 2024 року обсяг резервів становить $36,6 млрд, що, незважаючи на зменшення, залишається достатнім для підтримки стабільності валютного ринку. Розглянемо основні чинники, що вплинули на динаміку резервів та можливі наслідки для української економіки.
Чинники, що вплинули на скорочення резервів
Основним фактором, який спричинив зниження резервів, стали операції Національного банку на валютному ринку України. У жовтні НБУ продав $3,43 млрд для підтримки курсу національної валюти, але водночас викупив до резервів лише $2 млн, що призвело до значного чистого продажу валюти. Такий активний вихід на ринок свідчить про необхідність стримувати коливання курсу гривні, ймовірно через тиск на валютний ринок у зв’язку зі зростанням імпорту та потребами фінансування дефіциту платіжного балансу.
Другою причиною змін у міжнародних резервах стали надходження від міжнародних партнерів і витрати на обслуговування держборгу. Протягом жовтня на валютні рахунки уряду в Нацбанку надійшло майже $2 млрд, зокрема $1,11 млрд від Міжнародного валютного фонду (МВФ), $569,1 млн від розміщення валютних облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП), $289,5 млн від уряду Канади та $21,6 млн у вигляді гранту від уряду Сербії. Це свідчить про значну роль міжнародної фінансової допомоги у підтримці державних фінансів України, що дозволяє частково компенсувати витрати на обслуговування зовнішніх боргових зобов’язань.
З іншого боку, на виплати за державним боргом було витрачено $943,4 млн, з яких основні суми пішли на погашення валютних ОВДП ($710 млн) та обслуговування боргу перед міжнародними організаціями, такими як Світовий банк ($186 млн) і Європейський інвестиційний банк (ЄІБ) ($21,6 млн). Україна також виплатила $87,9 млн Міжнародному валютному фонду, що є обов’язковою умовою продовження програм фінансової допомоги.
Переоцінка активів, як компенсаційний фактор
Важливим фактором, який дещо пом’якшив скорочення резервів, стала переоцінка фінансових інструментів. Завдяки цій переоцінці вартість активів зросла на $143,8 млн, що частково компенсувало витрати та скорочення резервів. Таке зростання свідчить про те, що Україна не тільки залежить від надходжень та зовнішніх вливань, але й має активи, що здатні генерувати додаткову вартість через зміни у світовій економіці.
Перспективи та виклики для міжнародних резервів
Скорочення міжнародних резервів на тлі значних інтервенцій НБУ може свідчити про посилення тиску на валютний ринок і потенційні загрози для стабільності гривні. Зростання потреб у фінансуванні зовнішнього боргу та витрати на підтримку національної валюти можуть призвести до подальшого зменшення резервів, якщо не вдасться забезпечити стабільні надходження від міжнародних партнерів або зменшити дефіцит платіжного балансу.
Однак, поточний рівень резервів у $36,6 млрд поки залишається достатнім для підтримки стабільності фінансової системи. НБУ має можливість продовжувати валютні інтервенції, щоб уникнути різких коливань курсу. Проте в довгостроковій перспективі Україні необхідно посилювати співпрацю з міжнародними фінансовими організаціями для стабільного поповнення резервів та забезпечення економічної стійкості.
Підсумуємо
Скорочення міжнародних резервів України на 6% у жовтні демонструє, що збереження економічної стабільності потребує значних зусиль, зокрема за рахунок активної участі НБУ на валютному ринку та залучення міжнародної допомоги. Подальші кроки України мають бути спрямовані на оптимізацію витрат, ефективне управління держборгом і стимулювання притоку іноземних інвестицій, щоб забезпечити резервам стабільне поповнення.