Минуло три роки від запуску ChatGPT, і первісний ентузіазм довкола ШІ поступово змінюється на обережність серед інвесторів.
Незважаючи на рекордні інвестиції в галузь, на ринку зростають побоювання щодо можливого перегріву. Інвестори звертають увагу на корекцію акцій Nvidia, падіння капіталізації Oracle після стрибка витрат на ШІ та підвищені ризики для компаній, пов’язаних з OpenAI.
Погляди на 2026 рік розділилися: одні інвестори планують зменшувати експозицію до ШІ, готуючись до потенційної «бульбашки», інші — подвоювати ставки, аби встигнути заробити на технології, що змінює правила гри. Дискусія зосереджена на тому, коли фіксувати прибуток і коли залишатися в грі.
За наявними оцінками, OpenAI може витратити близько $1,4 трлн у найближчі роки і «спалити» до $115 млрд до виходу на позитивний грошовий потік у 2030 році, суттєво покладаючись на зовнішнє фінансування. Це підсилює залежність від інвесторів і кредиторів.
Великі технологічні компанії — Alphabet, Microsoft, Amazon і Meta — готують понад $400 млрд капіталовкладень, переважно в дата-центри. Водночас темпи монетизації ШІ-сервісів поки що відстають від масштабів витрат.
Зростає боргове навантаження окремих гравців, що загострює увагу кредиторів і підвищує ризики для акціонерів. Попри це, оцінки найбільших технологічних компаній поки що далекі від показників дотком- епохи, хоча в окремих «ШІ-історіях» вже помітні ознаки перегріву.
Світові фондові ринки залишаються вразливими через побоювання щодо переоцінки технологічних акцій і можливу повільність Федеральної резервної системи у зниженні процентних ставок.